Situasi di pasaran antarabangsa kebelakangan ini menjadi agak tegang, dan, seperti yang dijangkakan, Bank Pusat Eropah tidak berdiam diri. Selepas hampir tiga tahun keadaan agak tenang mengenai pergerakan kadar faedah, institusi yang diketuai oleh Christine Lagarde telah memutuskan untuk mengambil tindakan bagi membendung ketidakpastian ekonomi yang disebabkan oleh tercetusnya konflik baru-baru ini di Timur Tengah, sebuah rantau yang bersinnya selalu menyebabkan seluruh dunia selesema.
Walaupun ramai yang menjangkakan langkah yang lebih drastik, presiden Perancis itu memilih untuk berhati-hati dalam ucapannya kepada Parlimen Eropah, menjelaskan bahawa walaupun tamparan itu tidak boleh diabaikan, kita masih belum berada dalam keadaan panik sepenuhnya. Ideanya adalah untuk mengekalkan pendekatan yang dinamik dan berasaskan data , tanpa membuat kesimpulan yang terburu-buru dengan janji-janji pramatang tentang kenaikan pada masa hadapan, terutamanya sekarang kerana nampaknya terdapat sedikit jeda diplomatik yang tidak lama lagi.
Langkah pertama pada papan jenis
Secara ringkasnya, Majlis Pentadbiran ECB sebulat suara bersetuju pada 11 Jun untuk menaikkan kadar faedah sebanyak 0,25 mata peratusan, menjadikan kadar penanda aras kepada 2,25%. Peningkatan ini, walaupun kelihatan kecil pada pandangan pertama, adalah sangat ketara kerana ia merupakan kenaikan pertama sejak akhir tahun 2023 dan merupakan tindak balas langsung kepada peningkatan kos barangan asas seperti bahan api dan baja. Bayangan penutupan Selat Hormuz membayangi keseluruhan keputusan itu, kerana kawasan ini penting untuk kelancaran aliran minyak di seluruh dunia.
Perkara yang aneh ialah langkah ini diambil sejurus sebelum perbincangan mengenai perjanjian awal di rantau ini bermula, tetapi Lagarde telah menjelaskan bahawa pelarasan itu wajar dalam mana-mana senario yang dipertimbangkan oleh pakarnya. Mereka tidak mahu terperangkap dalam keadaan tidak dijangka dan lebih suka berada dalam kedudukan yang baik untuk sebarang peristiwa yang tidak dijangka yang mungkin timbul, memandangkan pengalaman beberapa tahun kebelakangan ini telah mengajar kita bahawa kestabilan boleh runtuh dalam sekelip mata.
Dalam konteks ini, presiden menekankan bahawa ECB tidak komited kepada laluan tetap. Ini bermakna mereka akan menyemak semula situasi bulan demi bulan, atau lebih tepatnya, mesyuarat demi mesyuarat. Matlamatnya adalah agar tindak balas sentiasa seimbang dengan kejutan bekalan sebenar, sekali gus mengelakkan keterlaluan dalam menjejaskan ekonomi di samping menghalang harga daripada melambung tinggi di luar kawalan.
Tinjauan inflasi dan faktor tenaga
Melihat angka-angka dari Frankfurt, situasinya jelas: harga tenaga telah meningkat mendadak, khususnya lebih daripada 10% pada bulan April dan Mei. Ini telah mendorong inflasi zon euro kepada 3,2% , angka yang agak membimbangkan, tetapi menurut ECB, dijangka akan berkurangan secara beransur-ansur. Ramalan semasa mereka menunjukkan bahawa kita akan menamatkan tahun 2026 dengan inflasi 3% dan menjelang 2028, kita akan kembali kepada sasaran 2% yang didambakan yang ingin dicapai oleh bank pusat.
Apa yang paling menenangkan fikiran para penganalisis ialah orang biasa masih tidak percaya kenaikan harga ini akan kekal selama-lamanya. Inilah yang secara teknikalnya dipanggil jangkaan jangkaan, dan ia penting untuk mencegah lingkaran berbahaya. Walaupun begitu, inflasi teras telah mencapai 2,6% , menunjukkan bahawa kenaikan kos tenaga sudah mula menjejaskan produk dan perkhidmatan lain dalam bakul beli-belah harian kita.
Sebaliknya, pertumbuhan ekonomi zon euro akan menjadi sedikit lebih lembap daripada yang kita inginkan. KDNK dijangka meningkat hanya 0,8% tahun ini, sebelum cuba meningkat kepada 1,3% tahun depan. ECB perlu menguruskan keseimbangan yang sangat halus: mereka mesti menyejukkan harga tanpa membekukan ekonomi , satu tugas yang memerlukan ketepatan pembedahan dan ketenangan fikiran dalam menghadapi tajuk utama geopolitik yang kita dengar setiap pagi.
Respons pasaran dan perspektif Sepanyol
Isu ini juga sedang dipantau rapi di Sepanyol. Menteri Kehakiman José Luis Escrivá telah menekankan betapa pentingnya ECB untuk terus berwaspada bagi mencegah kesan pusingan kedua yang terkenal itu. Ini bermakna mengelakkan situasi di mana kenaikan harga bahan api mencetuskan kenaikan gaji yang tidak terkawal , yang seterusnya mendorong inflasi, mewujudkan kitaran ganas yang sangat sukar untuk dipecahkan sebaik sahaja ia berleluasa.
Dalam pasaran kewangan, pendapat agak berbelah bahagi. Ada yang percaya Bank Pusat Eropah bertindak terlalu tergesa-gesa dengan kenaikan kadar faedah ini dan mungkin sepatutnya menunggu untuk melihat sama ada perjanjian damai itu kukuh. Walau bagaimanapun, sektor lain, seperti perbankan, mengalu-alukan peningkatan kecil ini, kerana ia membolehkan mereka meningkatkan keupayaan mereka untuk menjana keuntungan selepas tempoh margin yang sangat ketat. Peluang juga wujud dalam sektor lain, seperti kecerdasan buatan dan utiliti, yang cenderung untuk mengharungi ribut dengan lebih baik pada masa ketidakpastian.
Pendek kata, ECB nampaknya jelas bahawa ia tidak boleh leka. Walaupun harga setong minyak baru-baru ini menawarkan sedikit kelegaan, jatuh di bawah $80, kerapuhan zon konflik memerlukan pemantauan rapi . Kita tidak menghadapi krisis sebesar pandemik atau pencerobohan ke atas Ukraine, terutamanya kerana dasar fiskal pada masa ini tidak begitu mengembang, tetapi ketangkasan akan kekal penting untuk memastikan ekonomi Eropah tidak hilang arah di tengah-tengah pergolakan antarabangsa ini.
