Ekuiti Sepanyol menghadapi tempoh aktiviti yang sengit pada penghujung tahun ini , dengan Ibex 35 sekali lagi menghampiri 16.000 mata, susulan tempoh sebelumnya di mana indeks menghampiri 15.000 mata dan mencatatkan keuntungan selama beberapa hari. Selepas pembetulan minggu lalu, indeks telah pulih momentumnya dengan peningkatan sekitar 1% dalam pelbagai sesi, disokong oleh saham kewangan dan perindustrian utama serta persekitaran antarabangsa yang agak tenang.
Dalam konteks ini, indeks Sepanyol telah mengumpul keuntungan lebih 36-37% setakat tahun ini , meletakkannya antara pasaran berprestasi terbaik di Eropah. Walaupun masih di bawah paras tertinggi sepanjang masa iaitu 16.615 mata, Ibex sekali lagi diniagakan dengan selesa antara 15.900 dan 16.100 mata, dengan jelas menunjukkan bahawa paras 16.000 telah menjadi titik rujukan psikologi utama bagi pelabur.
Ibex 35 sekali lagi menghampiri 16.000 mata
Dalam beberapa sesi baru-baru ini, indeks telah mencapai sekitar 15.950-15.980 mata pada tengah hari, selepas memulakan hari dengan keuntungan hampir 0,9%. Dalam satu sesi, indeks dibuka pada 15.960 mata, manakala dalam sesi lain ia jelas melepasi ambang dan ditutup melebihi 16.140 mata , mendahului keuntungan di kalangan bursa saham utama Eropah.
Pergerakan intraday menunjukkan pasaran yang agak tidak menentu, tetapi tekanan belian terus berlaku . Pada hari-hari tertentu, indeks telah menyederhanakan keuntungan awalnya kepada kurang daripada 1%, tetapi tanpa jatuh di bawah paras 15.900 mata. Pada hari-hari lain, selepas permulaan yang lebih perlahan, separuh kedua sesi telah membawa momentum tambahan, membolehkan Ibex ditutup kukuh di atas 16.000 mata.
Perbandingan dengan paras tertinggi yang dicapai pada minggu sebelumnya, sekitar 16.615 mata pada penutupan dan paras tertinggi intraday yang menghampiri 16.638 mata, menunjukkan bahawa indeks masih mempunyai ruang untuk pulih. Walau bagaimanapun, hakikat bahawa ia kekal hampir dengan 16.000 mata secara konsisten mengesahkan bahawa pasaran Sepanyol sedang mengalami tempoh kekuatan relatif berbanding indeks Eropah yang lain.
Kebanyakan tingkah laku ini dijelaskan oleh gabungan sokongan daripada saham wajaran tinggi indeks dan persekitaran kadar faedah yang boleh menjadi lebih longgar dalam beberapa bulan akan datang, memandangkan saham-saham besar ini telah menumpukan sebahagian besar aliran belian dalam sesi baru-baru ini.
Saham yang mendorong indeks: bank, syarikat perindustrian dan syarikat tersenarai besar
Antara pemain utama yang memacu Ibex ke arah 16.000 mata ialah syarikat kewangan dan perindustrian utama. Pada pelbagai hari, ACS, ArcelorMittal, Ferrovial, Santander, BBVA, Inditex, CaixaBank dan Bankinter telah menjadi antara yang berprestasi tinggi, dengan keuntungan yang, dalam beberapa kes, telah melebihi 3%.
ACS telah menjadi salah satu daya penggerak di sebalik indeks tersebut, mencatatkan beberapa sesi keuntungan berturut-turut. Syarikat pembinaan dan konsesi itu juga telah menerajui kenaikan indeks dengan peningkatan melebihi 3,5%, disokong oleh cadangan yang lebih baik daripada penganalisis antarabangsa yang telah menaikkan harga sasaran mereka ke tahap rekod.
Dalam sektor kewangan, bank-bank domestik telah menunjukkan prestasi yang sangat kukuh. CaixaBank malah merupakan syarikat berprestasi terbaik di Ibex 35 pada hari-hari tertentu, dengan keuntungan sehingga 4%, disokong oleh laporan positif daripada entiti seperti JP Morgan—yang menaik taraf cadangannya kepada "overweight" dan menaikkan harga sasarannya melebihi €11—dan penyiapan program pembelian balik saham terkininya , dengan pelaburan sebanyak €500 juta dan lebih daripada 61 juta saham telah diambil alih.
Bank-bank lain, seperti Bankinter, Santander dan BBVA , turut menyumbang kepada prestasi positif indeks, dengan keuntungan antara 1% dan 3%, mengukuhkan sektor kewangan sebagai salah satu tonggak utama Ibex tahun ini. Pasaran menilai persekitaran kadar faedah yang masih agak tinggi di samping mula menilai pemotongan kadar faedah pada masa hadapan yang boleh mengurangkan tekanan ke atas pinjaman tanpa memberi kesan yang ketara kepada margin.
Dalam sektor perindustrian dan infrastruktur, Ferrovial, ArcelorMittal dan Acerinox telah mencatatkan keuntungan yang ketara. Ferrovial telah disokong oleh jangkaan kenaikan tol di beberapa konsesi lebuh rayanya bermula pada tahun 2026, manakala ArcelorMittal dan Acerinox telah mendapat manfaat daripada rundingan antara Kesatuan Eropah dan Amerika Syarikat untuk mengurangkan tarif keluli dan menghapuskan beberapa sekatan perdagangan . Konteks ini telah mendorong pemulihan saham yang lebih berkait rapat dengan kitaran ekonomi dan perdagangan antarabangsa.
Telefónica, pelan pengurangan tenaga kerja, perjanjian gentian optik dan tumpuan pelaburan
Satu lagi pemain utama dalam perbincangan ini ialah Telefónica , yang kekal menjadi tumpuan pasaran untuk pelan pengurangan tenaga kerjanya di Sepanyol dan untuk langkah korporat yang berkaitan dengan perniagaan gentian dan kandungannya. Pengendali telah memaklumkan kesatuan sekerja tentang skala pelan pengurangan tenaga kerja yang akan menjejaskan beberapa syarikat utama kumpulan itu di Sepanyol, termasuk Telefónica de España, Telefónica Móviles dan Telefónica Soluciones.
Secara selari, kumpulan ini turut serta dalam operasi strategik yang berkaitan dengan infrastruktur gentian optik . Yang perlu diberi perhatian khusus ialah perjanjian untuk Axa IM Alts memperoleh kepentingan dalam FiberPass, usaha sama antara Telefónica dan Vodafone di Sepanyol, melalui penjualan saham yang besar dengan harga kira-kira €500 juta. Langkah ini mengetengahkan nilai aset jenis ini dan memperkukuh trend industri dalam menjana wang daripada rangkaiannya melalui perkongsian dengan pelabur institusi.
Pada masa yang sama, pasaran masih memberi perhatian kepada kemungkinan semakan semula tarif gabungan Movistar , yang boleh menyaksikan peningkatan purata sekitar 4% dalam beberapa bulan akan datang. Langkah perniagaan jenis ini biasanya diawasi dengan teliti oleh pelabur, kerana ia boleh memberi kesan kepada pendapatan setiap pelanggan dan keuntungan perniagaan dalam persekitaran yang sangat kompetitif.
Reaksi pasaran saham Telefónica agak positif pada beberapa hari, dengan keuntungan sekitar 2%, menunjukkan bahawa pasaran mentafsirkan set langkah tersebut — pelarasan kos buruh dan penilaian aset rangkaian — sebagai cara untuk mengukuhkan kedudukan kewangan kumpulan dalam jangka sederhana.
Tenaga boleh diperbaharui dan utiliti, bahagian Ibex yang kurang menguntungkan
Walaupun bank-bank utama dan syarikat perindustrian memberikan sedikit sokongan kepada indeks, bahagian paling lemah Ibex 35 sebahagian besarnya tertumpu pada tenaga boleh diperbaharui dan beberapa utiliti . Saham seperti Solaria, Acciona dan Acciona EnergÃa telah mengalami pembetulan yang ketara sepanjang beberapa sesi, dengan penurunan harian yang kadangkala melebihi 3%-4%.
Dalam kes Solaria , tekanan telah dipergiatkan lagi oleh perubahan dalam cadangan daripada beberapa penganalisis. Firma seperti Berenberg telah menurunkan taraf cadangan mereka daripada "beli" kepada "tahan," walaupun mereka telah menaikkan harga sasaran mereka daripada sekitar €12,5 kepada kira-kira €19 sesaham, yang masih mewakili potensi kenaikan jangka sederhana berbanding harga saham semasa.
Sementara itu, penganalisis lain, seperti mereka di Barclays, telah memilih untuk menyemak semula nilai teori Solaria mereka ke atas , menetapkan harga sasaran melebihi €23. Walau bagaimanapun, turun naik kekal tinggi dalam sektor tenaga boleh diperbaharui, di mana ketidakpastian kawal selia, trend kadar faedah—penting untuk projek intensif pelaburan—dan risiko yang dirasakan berkaitan dengan peralihan tenaga semuanya bertemu.
Selain tenaga boleh diperbaharui, pada sisi negatifnya, nama-nama seperti Indra, Repsol, Acciona dan beberapa syarikat pelancongan seperti Amadeus juga telah muncul berulang kali , mencatatkan pemotongan yang lebih sederhana tetapi mencukupi untuk mengimbangi sebahagiannya lonjakan keuntungan besar hari ini.
Pasaran saham Eropah: Ibex mendahului
Di seluruh Eropah, nada umum adalah pembelian sederhana, dengan beberapa pengecualian . Dalam pelbagai sesi, DAX Jerman telah mencapai keuntungan sekitar 1%, CAC Perancis telah turun naik antara penurunan kecil dan keuntungan kurang daripada 1%, MIB Itali telah berayun antara penurunan sekitar 0,8% dan peningkatan hampir kepada 1%, dan FTSE 100 British telah ditutup pada beberapa hari hampir mendatar atau dengan keuntungan kurang daripada 1%.
Ibex 35 telah berulang kali menerajui keuntungan di Eropah, dengan peningkatan melebihi 1% yang telah melonjakkannya melebihi paras 16.140 mata . Kekuatan relatif ini disebabkan oleh beban saham kewangan, yang mendapat manfaat daripada persekitaran kadar faedah yang masih tinggi, dan lonjakan syarikat pengguna dan runcit seperti Inditex , yang telah menyaksikan keuntungan lebih 1,5%.
Dalam pasaran saham Eropah, sesetengah syarikat telah menonjol kerana pergerakan khusus mereka. ABN Amro telah mencapai keuntungan lebih 6% selepas membentangkan sasaran perniagaan yang bercita-cita tinggi sehingga 2028, manakala syarikat seperti Nucera, Fortum dan Eutelsat telah mengalami penurunan mendadak selepas menerbitkan keputusan atau mengumumkan peningkatan modal.
Secara agregat, ekuiti benua ini disokong oleh jangkaan bahawa bank pusat — kedua-dua Rizab Persekutuan dan Bank Pusat Eropah — akan memasuki fasa yang lebih akomodatif jika inflasi terkawal dan pertumbuhan ekonomi berkurangan.
Peranan Rizab Persekutuan dan sentimen global pasaran
Di luar Eropah, prestasi Ibex 35 dibingkaikan dalam konteks global di mana pelabur memerhatikan dengan teliti keputusan Rizab Persekutuan AS yang akan datang . Minit mesyuarat dan kenyataan terbaru Rizab Persekutuan daripada beberapa ahlinya telah mengukuhkan idea bahawa pemotongan kadar faedah selanjutnya boleh berlaku pada mesyuarat Disember, susulan pengurangan 25 mata asas yang diputuskan sebelum ini.
Kebarangkalian yang tersirat dalam pasaran niaga hadapan berubah-ubah, tetapi kadangkala ia telah mencapai lebih 80% untuk penurunan kadar selanjutnya . Komen daripada tokoh bank pusat yang berpengaruh, seperti Christopher Waller dan presiden New York Fed, mencadangkan bahawa jika data pekerjaan dan ekonomi menjadi sederhana, pelarasan selanjutnya mungkin sesuai.
Latar belakang ini telah menyokong pasaran saham utama dunia. Di Amerika Syarikat, S&P 500 dan Nasdaq telah mengalami peningkatan yang ketara selama beberapa hari, dengan peningkatan sekitar 1%-2%, terutamanya didorong oleh sektor teknologi. Syarikat-syarikat yang berkaitan dengan kecerdasan buatan dan semikonduktor telah menerajui pemulihan, sementara beberapa penganalisis mula memberi amaran tentang penilaian sektor yang mendesak.
Di Asia, prestasi lebih bercampur-campur. Indeks Nikkei 225 telah menyaksikan beberapa sesi pergerakan ringan, baik menaik mahupun hampir mendatar, manakala di China dan Hong Kong, penanda aras telah berubah-ubah antara pengukuhan dan lantunan sekali-sekala. Walaupun terdapat peningkatan dalam sentimen global, keraguan masih berterusan tentang pertumbuhan gergasi Asia itu dan potensi impak terhadap permintaan global.
Hutang awam, pertukaran asing dan bahan mentah
Dalam pasaran pendapatan tetap, penstabilan Ibex hampir 16.000 mata berlaku di samping hasil hutang yang agak lembap . Bon 10 tahun Sepanyol didagangkan sekitar 3,15%-3,20%, dengan sedikit variasi hanya beberapa perseratus peratus berbanding sesi sebelumnya. Premium risiko terhadap Bund Jerman adalah dalam julat 50-51 mata asas.
Di Jerman, hasil bon 10 tahun kekal di bawah 2,7% , manakala di Amerika Syarikat, hasil Perbendaharaan 10 tahun menghampiri 4%, berundur daripada paras yang sedikit lebih tinggi yang dicatatkan beberapa minggu lalu. Penyederhanaan dalam kadar faedah jangka panjang ini meningkatkan daya tarikan relatif ekuiti, terutamanya dalam ekonomi seperti Sepanyol.
Dalam pasaran mata wang, euro kekal kukuh berbanding dolar , dengan kadar pertukaran berlegar sedikit di atas $1,15 setiap dolar. Dalam beberapa sesi, mata wang Eropah telah meningkat sehingga tahap setinggi $1,1540, manakala dalam sesi lain ia kekal hampir dengan $1,1520-$1,1530, mencerminkan persekitaran turun naik yang terkawal.
Dalam komoditi tenaga, minyak mentah Brent — penanda aras Eropah — kekal dalam julat harga sekitar $61-$62 setong, dengan sedikit penurunan yang mencerminkan kebimbangan tentang potensi lebihan bekalan dalam beberapa bulan akan datang. West Texas Intermediate (WTI), penanda aras AS, telah diniagakan dalam julat yang sama, antara $57 dan $59, dengan turun naik harian kurang daripada 1%.
Sementara itu, emas sedang mengukuhkan keuntungannya, disokong oleh jangkaan pemotongan kadar faedah daripada Rizab Persekutuan dan pencarian aset selamat di tengah-tengah ketidakpastian geopolitik dan teknologi. Logam berharga itu menghampiri $4.100 seauns, manakala Bitcoin telah pulih daripada paras terendah baru-baru ini dan sekali lagi melebihi $87.000, menunjukkan turun naiknya yang tinggi.
Pasaran Sepanyol memasuki fasa ini dengan Ibex 35 secara konsisten berlegar sekitar paras 16.000 mata , disokong oleh bank-bank utama, syarikat pembinaan dan saham perindustrian, manakala tenaga boleh diperbaharui dan beberapa utiliti bertindak sebagai brek separa. Persekitaran antarabangsa, dengan perhatian tertumpu pada langkah seterusnya Rizab Persekutuan dan trajektori ekonomi global, akan terus menjadi penting dalam menentukan sama ada indeks boleh mengukuh melebihi 16.000 mata dan menghampiri paras tertinggi sepanjang masa sekali lagi.
