Nisbah Treynor ialah ukuran keuntungan terlaras risiko berdasarkan risiko sistematik. Menunjukkan pulangan ke atas pelaburan, seperti portfolio saham, dana bersama atau dana dagangan bursa, berbanding risiko yang ditanggung oleh pelaburan. Nisbah Treynor cuba mengukur kejayaan pelaburan dalam memberi pampasan kepada pelabur untuk mengambil risiko pelaburan. Mari lihat apa itu dan bagaimana kita boleh menggunakannya.
Apakah nisbah Treynor
Nisbah Treynor, juga dikenali sebagai nisbah pulangan kepada turun naik, ialah metrik prestasi yang menentukan berapa banyak pulangan berlebihan yang telah dijana bagi setiap unit risiko yang ditanggung oleh portfolio . Pulangan berlebihan dalam konteks ini merujuk kepada pulangan yang diperoleh melebihi pulangan yang boleh diperolehi daripada pelaburan bebas risiko. Walaupun pelaburan yang benar-benar bebas risiko tidak wujud, bon sering digunakan untuk mewakili kadar bebas risiko dalam nisbah Treynor . Risiko dalam nisbah Treynor merujuk kepada risiko sistematik seperti yang diukur oleh beta portfolio . Beta mengukur kecenderungan pulangan portfolio kepada perubahan sebagai tindak balas kepada perubahan dalam pulangan pasaran keseluruhan. Nisbah Treynor dibangunkan oleh Jack Treynor , seorang ahli ekonomi Amerika yang merupakan salah seorang pencipta Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM).
Apakah nisbah Treynor untuk?
Pada asasnya, nisbah Treynor ialah ukuran pulangan terlaras risiko berdasarkan risiko sistematik . Ia menunjukkan pulangan sesuatu pelaburan, seperti portfolio saham, dana bersama atau dana dagangan bursa, berbanding risiko yang diambil oleh pelaburan tersebut. Walau bagaimanapun, jika portfolio mempunyai beta negatif, keputusan nisbah tidak bermakna. Nisbah yang lebih tinggi adalah lebih diingini dan bermakna portfolio tertentu berkemungkinan merupakan pelaburan yang lebih sesuai . Walau bagaimanapun, memandangkan nisbah Treynor adalah berdasarkan data sejarah, adalah penting untuk diingat bahawa ia tidak semestinya menunjukkan pulangan masa hadapan dan nisbah tidak sepatutnya menjadi satu-satunya faktor yang menjadi asas keputusan pelaburan.
Nisbah Treynor Apple (AAPL) lwn. Syarikat Berkaitan. Sumber: MacroAxis.
Bagaimana nisbah Treynor berbeza daripada nisbah Sharpe
Nisbah Treynor berkongsi persamaan dengan nisbah Sharpe , dan kedua-duanya mengukur risiko dan pulangan portfolio . Perbezaan antara kedua-dua metrik ini ialah nisbah Treynor menggunakan beta portfolio, atau risiko sistematik, untuk mengukur turun naik dan bukannya melaraskan pulangan portfolio menggunakan sisihan piawai portfolio, seperti yang dilakukan oleh nisbah Sharpe.
Bagaimana nisbah Treynor dikira
Akhirnya, nisbah Treynor cuba mengukur kejayaan pelaburan dalam memberi pampasan kepada pelabur kerana mengambil risiko pelaburan . Nisbah Treynor bergantung pada beta portfolio (iaitu, kepekaan pulangan portfolio terhadap pergerakan pasaran) untuk menilai risiko. Premis asas nisbah ini ialah pelabur harus diberi pampasan untuk risiko yang wujud dalam portfolio , kerana kepelbagaian tidak akan menghapuskannya.
Formula pengiraan nisbah Treynor.