Berikutan krisis yang melanda dan menenggelamkan KDNK semua negara , pasaran saham seolah-olah telah mengambil arah yang bertentangan dengan intuisi. "Pencetakan" wang oleh bank pusat nampaknya telah mendorong pemulihan pasaran saham. Walau bagaimanapun, banyak suara memberi amaran tentang sifat luar biasa dan juga tidak rasional bagi reaksi kenaikan harga ini. Sekurang-kurangnya, sesetengah sektor nampaknya telah pulih lebih baik daripada yang dijangkakan, manakala yang lain tidak. Pemulihan jenis ini telah menyebabkan sesetengah penganalisis meramalkan bahawa ia akan berbentuk K , bukannya berbentuk L, berbentuk V, atau mana-mana bentuk huruf lain yang telah dicadangkan untuk menggambarkan hala tujunya. Model berbentuk K bertujuan untuk menjelaskan polariti yang akan wujud antara sektor, dengan sektor teknologi menjadi salah satu pemenang. Tetapi adakah pemulihan ini benar?
Ramai pelabur, baik penganalisis teknikal mahupun fundamental, terlepas pandang tingkah laku tertentu dalam kumpulan saham tertentu. Ini termasuk syarikat seperti Zoom Video Communications, yang harga sahamnya telah melonjak sejak awal tahun, daripada $68 kepada $478 beberapa hari yang lalu—peningkatan lebih 600%. Satu lagi contoh utama ialah Tesla, yang sahamnya melonjak daripada $84 pada awal tahun (termasuk pecahan saham) kepada diniagakan melebihi $500 beberapa hari yang lalu, peningkatan sebanyak 500%. Apa yang sedang berlaku? Bolehkah saham-saham ini benar-benar menjadi pemenang, atau adakah ia terlebih nilai? Tanpa mengkaji analisis kewangan syarikat yang prestasi pasaran sahamnya jauh melebihi purata, kita boleh mendapatkan perspektif yang lebih luas tentang keadaan semasa pasaran. Untuk melakukan ini, kita akan menggunakan Indeks Buffett , yang akan kita bincangkan hari ini.
Apakah Indeks Buffet?
Indeks terpenting di Amerika Syarikat diketahui oleh seluruh komuniti pelaburan. Di antaranya kami memiliki Nasdaq 100, yang merangkumi 100 saham terpenting dalam industri teknologi, Dow Jones Industrial Average 30, yang mengukur evolusi 30 syarikat berhad awam terbesar, dan S&P 500, di mana ia merupakan yang paling banyak wakil ekonomi Amerika Utara dan mengumpulkan kira-kira 500 syarikat besar. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa indeks lain yang tidak begitu terkenal, tetapi tidak kurang pentingnya. Indeks di mana formula untuk mengekstrak indeks Buffet terletak adalah indeks Wilshire 5000.
Wilshire 5000 ialah indeks di mana semua syarikat utama disenaraikan , tidak termasuk ADR, syarikat terhad dan perniagaan kecil. Ia boleh didapati di bawah simbol ticker "W5000". Wilshire juga telah mengalami pemulihan yang luar biasa, begitu juga rakan sejawatnya. Semua ini berlaku dengan latar belakang perintah berkurung, penutupan perniagaan dan kemusnahan ekonomi yang disebabkan oleh gangguan kitaran ekonomi "semula jadi". Peristiwa-peristiwa ini telah mengakibatkan penurunan KDNK yang ketara dan besar dalam pelbagai ekonomi.
Kes unik yang kita bincangkan dalam artikel ini, dan yang telah menimbulkan kebimbangan, terletak pada fakta bahawa Indeks Buffett, yang mengukur hubungan antara jumlah permodalan pasaran Wilshire 5000 dan KDNK AS (Keluaran Dalam Negara Kasar), berada pada tahap yang sangat tinggi. Indeks ini setakat ini berfungsi sebagai peramal kuat bagi kejatuhan pasaran saham utama. Satu contohnya ialah peranan pentingnya dalam gelembung dot-com. Untuk memahami perkara ini, mari kita kaji bagaimana ia dikira.
Bagaimana Indeks Buffet dikira?
Cara Indeks Buffett dikira sebenarnya agak mudah. ​​Ia melibatkan pengambilan jumlah permodalan pasaran Wilshire 5000 dan membahagikannya dengan KDNK AS . Nombor yang terhasil ialah ungkapan peratusan nisbah tersebut, dan untuk menyatakannya sebagai peratusan, iaitu cara ia sebenarnya diberikan, ia didarabkan dengan 100.
Untuk mentafsirkan hasilnya dengan betul, kita mesti memahami apa yang diberitahu oleh peratusan kepada kita . Hubungan berikut berfungsi sebagai panduan dan/atau rujukan.
- Peratusan kurang daripada 60-55%. Maksudnya begnya murah. Semakin rendah peratusannya, semakin tinggi penilaian yang mereka miliki.
- Peratusan sekitar 75%. Tidak mahal atau murah, adalah purata sejarah. Pasarannya akan seimbang. Sekiranya persekitarannya baik, stok cenderung mengalami perjalanan menaik dalam senario ini. Sebaliknya, jika persekitaran menjadi lebih bermusuhan, harga yang lebih rendah mungkin berlaku.
- Peratusan lebih besar daripada 90-100%. Terdapat mereka yang lebih suka garis 90-an, dan yang lain garis 100. Tetapi bagaimana ia dapat disimpulkan, dalam senario ini beg mula mahal. Semakin tinggi peratusannya, semakin tinggi nilainya.
Ketika berlaku kerosakan dot com, stok berada pada 137% dan turun menjadi 73% (rata-rata sejarahnya dapat kita katakan). Dalam krisis kewangan, stok sekitar 105% dan turun menjadi 57% (iaitu, mereka dinilai rendah).
Selepas ramalan… Di mana kita sekarang?
Wilshire 5000 kini mempunyai permodalan pasaran sekitar $34 trilion. Hanya beberapa hari yang lalu, ia juga mencecah lebih $36 trilion! Ini, berbanding KDNK AS, yang kini berada pada $19.5 trilion disebabkan oleh kemelesetan ekonomi, memberikan kita nilai 174% (34 trilion dibahagikan dengan 19.5 trilion, didarab dengan 100) . Adakah pasaran saham dinilai terlalu tinggi? Jawapan awal, tanpa ragu, adalah ya. Tidak pernah sebelum ini, walaupun semasa gelembung dot-com dengan penilaiannya sekitar 137%, ia mencapai rekod semasa sebanyak 174%. Apa yang sedang berlaku, dan apa yang boleh kita jangkakan?
Secara terus terang, selepas bertahun-tahun pengalaman dalam pelaburan, kadangkala sukar untuk menjangka apa yang akan berlaku, tetapi apabila ia berlaku, kita sentiasa mempunyai sesuatu untuk diramalkan. Ada kemungkinan Indeks Buffett memberi amaran kepada kita , seperti yang telah dilakukan pada masa lalu, tentang kejatuhan pasaran saham pada masa hadapan. Walau bagaimanapun, kemunculan generasi baharu pelabur dan spekulator, yang kini dikenali sebagai Robinhoods disebabkan oleh kemunculan aplikasi yang membolehkan pelaburan kos rendah, akan membentuk iklim kewangan pasaran. Ini, ditambah pula dengan aliran masuk wang yang besar ke dalam pasaran dan ekonomi oleh bank pusat, juga menimbulkan kebimbangan tentang lonjakan inflasi, yang apabila ia merebak ke ekonomi, akan meningkatkan harga, sekali gus mengurangkan nisbah antara KDNK dan permodalan pasaran.