Kadar keuntungan kritikal ialah kadar keuntungan minimum projek atau pelaburan yang diperlukan oleh pengurus atau pelabur. Kadar keuntungan sangat penting dalam dunia perniagaan, terutamanya apabila ia berkaitan dengan projek masa depan. Premium risiko selalunya diperuntukkan kepada pelaburan berpotensi untuk menunjukkan risiko yang dijangkakan. Mari kita pecahkan kadar halangan dan pelajari cara menggunakannya.
Apakah kadar kritikal keuntungan
Kadar keuntungan kritikal ialah kadar keuntungan minimum projek atau pelaburan yang diperlukan oleh pengurus atau pelabur. Ia membolehkan syarikat membuat keputusan penting sama ada untuk meneruskan projek tertentu atau tidak. Kadar halangan menerangkan pampasan yang sesuai untuk tahap risiko yang ada: projek yang lebih berisiko biasanya mempunyai kadar yang lebih tinggi daripada yang kurang berisiko. Untuk menentukan kadar, anda mesti mengambil kira risiko yang berkaitan, kos modal dan keuntungan pelaburan atau projek lain yang mungkin.
Apakah kadar kritikal keuntungan untuk?
Kadar keuntungan sangat penting dalam dunia perniagaan, terutamanya apabila ia berkaitan dengan projek masa depan. Syarikat menentukan sama ada untuk mengambil projek modal berdasarkan tahap risiko yang berkaitan dengannya. Jika kadar pulangan yang dijangkakan lebih besar daripada kadar halangan, pelaburan itu dianggap kukuh. Jika kadar pulangan jatuh di bawah kadar halangan, pelabur mungkin memutuskan untuk tidak meneruskan lagi. Kadar halangan juga dipanggil hasil keseimbangan. Terdapat dua cara untuk menilai daya maju sesuatu projek:
- Pada yang pertama, syarikat membuat keputusan berdasarkan pendekatan nilai kini bersih (NPV) dengan melakukan analisis aliran tunai terdiskaun (DCF).
- Dalam kaedah kedua, kadar keuntungan dalaman (IRR) projek dikira dan dibandingkan dengan kadar halangan. Jika IRR melebihi kadar halangan, kemungkinan besar projek itu akan diteruskan.
Bagaimana kadar halangan digunakan
Premium risiko selalunya diperuntukkan kepada pelaburan berpotensi untuk menunjukkan risiko yang dijangkakan. Lebih tinggi risiko, lebih tinggi premium risiko sepatutnya, kerana ia mengambil kira hakikat bahawa jika risiko kehilangan wang anda lebih tinggi, pulangan pelaburan anda juga harus lebih tinggi. Premium risiko biasanya ditambahkan pada WACC untuk mendapatkan kadar halangan yang lebih sesuai. Menggunakan kadar halangan untuk menentukan potensi pelaburan membantu menghapuskan sebarang berat sebelah yang dicipta oleh bias projek. Dengan memperuntukkan faktor risiko yang sesuai, pelabur boleh menggunakan kadar halangan untuk menunjukkan sama ada projek itu mempunyai merit kewangan bebas daripada sebarang nilai intrinsik yang ditetapkan.
Kadar kritikal formula keuntungan. Sumber: WallStreetMojo.
Contoh penggunaan kadar halangan
Mari kita berikan contoh untuk lebih memahami cara kadar halangan berfungsi. Katakan ada syarikat yang mengeluarkan mikrocip yang akan membeli mesin baru. Dia menganggarkan bahawa dengan mesin baru ini dia boleh meningkatkan jualan mikrocipnya, yang akan membawa pulangan 15% ke atas pelaburannya. WACC syarikat ialah 6% dan risiko untuk tidak menjual lebih banyak mikrocip adalah rendah, jadi ia diberikan premium berisiko rendah sebanyak 4%. Kadar keuntungan yang kritikal ialah
WACC (6%) + Premium risiko (4%) = 10%. Memandangkan kadar pulangan kritikal ialah 10% dan pulangan pelaburan yang dijangkakan adalah lebih tinggi, pada 15%, pembelian jentera baharu akan menjadi pelaburan yang baik.