Bank pelaburan AS JP Morgan baru-baru ini telah mengurangkan penilaian syarikat keluli Eropah ArcelorMittal, Acerinox dan Aperam, semuanya tersenarai di pasaran saham Sepanyol. Dalam kes Acerinox, pemotongan berlaku pada saham yang disenaraikan di Ibex 35, dengan penurunan 10,2% dari 10,6 euro hingga 11,8 euro sesaham. Ini memberikan potensi kenaikan sebanyak 15% dari harga semasa. Ini adalah rangkaian nilai yang paling dihargai dalam beberapa tahun terakhir. Dengan beberapa nilai tertinggi yang diletakkan di sekitar dua digit.
Bagaimanapun, segala-galanya menunjukkan bahawa pembetulan akan dilakukan setelah sektor baru melaporkan bahawa bank pelaburan AS, JP Morgan, telah dibangunkan. Dalam kes khusus ArcelorMottal, potongannya JP Morgan penilaiannya adalah pada saham yang disenaraikan di Euronext Amsterdam. Penganalisis di bank AS mengurangkan harga sasaran mereka dari € 36,5 kepada € 26,5 sesaham. Ini adalah langkah yang sangat mendalam yang dapat dilakukan terhadap pelabur kecil dan sederhana yang berada di syarikat ini dalam industri keluli.
Sebaliknya, Suruhanjaya Eropah telah menunjukkan pada hari-hari pertama tahun baru bahawa akan mengenakan tarif 25% kepada import 26 kategori produk keluli dari negara ketiga. Ini adalah faktor lain yang tidak memihak kepada kepentingan perniagaan syarikat tersenarai ini. Tidak mengejutkan, tidak dapat dikesampingkan bahawa dalam sesi pasaran saham berikutnya kejatuhan dalam mungkin berlaku di syarikat mereka. Dalam pengertian ini, kita tidak boleh lupa pada masa ini bahawa syarikat-syarikat ini adalah saham kitaran.
Syarikat keluli: nilai kitaran
Oleh kerana ini adalah garis perniagaan kitaran, mereka lebih peka terhadap perubahan dalam kitaran ekonomi. Ini dalam praktiknya bermaksud bahawa dalam tempoh pengembangan ekonomi mereka berprestasi lebih baik di pasaran ekuiti daripada sektor ekuiti yang lain. Tetapi sebaliknya, kesannya juga lebih kuat pada masa kemelesetan ekonomi. Atas sebab ini, kedatangan kemelesetan ekonomi baru di persada antarabangsa sudah tentu akan menunjukkan penurunan harga yang sangat kuat. Dengan intensiti yang dapat mencapai penurunan sekitar 20% atau 30%, seperti yang telah terjadi pada tahun-tahun sebelumnya.
Walaupun sebaliknya, tidak boleh dilupakan kemerosotan ekonomi Antarabangsa akan memberi kesan yang sangat negatif terhadap kelas syarikat ini. Dalam semua dan tanpa sebarang batasan. Ini adalah senario yang mungkin timbul dari kemelesetan ekonomi dan pelabur kecil dan sederhana mesti sangat prihatin. Dengan mata masuk atau keluar dari pasaran ekuiti, bergantung pada pemandangan antarabangsa baru yang muncul. Untuk menggunakan strategi pelaburan satu atau yang lain untuk menjadikan penjimatan menguntungkan di atas pertimbangan lain.
Persekitaran yang tidak baik untuk pembuat keluli
Dalam senario umum ini, ramalan organisasi antarabangsa tidak begitu baik untuk kepentingan syarikat keluli secara umum. Dalam pengertian ini, IMF memproyeksikan a kadar pertumbuhan 3,5% di seluruh dunia untuk tahun 2019 dan 3,6% untuk tahun 2020. Mereka masing-masing 0,2 dan 0,1 mata peratusan, di bawah ramalan terbaru mereka pada bulan Oktober, menjadikannya semakan penurunan kedua dalam tiga bulan.
Data ini boleh membahayakan semua syarikat di sektor ini kerana harganya diperbaiki dalam beberapa bulan mendatang. Setelah mengembangkan a aliran menaik yang telah berlangsung bertahun-tahun. Oleh itu, bukan masa terbaik untuk berada di mana-mana syarikat tersenarai yang bergantung pada kitaran ekonomi. Terdapat pilihan lain yang boleh menjadi lebih menguntungkan dari saat-saat tepat ini. Sebagai contoh, nilai profil yang lebih konservatif seperti menjaga kepentingan pelabur kecil dan sederhana.
Terbitan bon
Sebaliknya, perlu diperhatikan bahawa beberapa syarikat keluli menawarkan sistem pelaburan lain melalui pasaran pendapatan tetap. Ini adalah kes khusus ArcelorMittal, yang baru-baru ini mengumumkan penerbitan bon dengan kadar faedah tetap 2,250% dengan nilai 750 juta euro dalam kerangka Program EMTNnya dengan nilai 10.000 juta euro. Penutupan isu ini berlaku hari ini. Bon tersebut diterbitkan di bawah Program Bon Jangka Menengah Euro-denominasi (Program EMTM) ArcelorMittal bernilai € 10.000 bilion, yang ditujukan untuk pelabur institusi.
Dalam keadaan lain, dan berkaitan dengan berita yang dihasilkan dari syarikat tersenarai yang sama ini, harus diperhatikan bahawa ia juga telah mengambil peranan kepemimpinan baik dalam pengembangan ResponsibleSteel dan dalam komitmen terhadap inisiatif ini yang dipromosikan oleh entiti dari pelbagai bidang dengan bertujuan mewujudkan kerangka pensijilan global pertama untuk industri keluli.
Perkembangan dalam pertumbuhannya
ResponsibleSteel ditubuhkan pada tahun 2015 sebagai organisasi bukan keuntungan untuk mempromosikan masa depan yang lebih bertanggungjawab untuk industri keluli. Objektif ini akan dicapai melalui pengembangan program pensijilan pertama di seluruh dunia, dan piawaian yang menyertainya, untuk keseluruhan rantai nilai industri keluli, dari aktiviti perlombongan dan proses pengeluaran hingga pemasaran dan pengedaran produk olahan.
Piawaian pensijilan akan merangkumi bidang berikut:
- Perubahan Iklim dan Pelepasan Gas Rumah Kaca.
- Pengurusan Air dan Biodiversiti yang Bertanggungjawab.
- Hak Asasi Manusia dan Perundangan Buruh.
- Komuniti Tempatan dan Integriti Perniagaan.
Hasil Acerinox
Berkenaan dengan syarikat keluli besar lain yang tersenarai di ekuiti negara kita, hasil perniagaan terkini cukup sesuai dengan minat para pelabur. Dalam pengertian ini, Acerinox memperoleh 221 juta euro keuntungan, selepas cukai dan minoriti, dalam sembilan bulan pertama tahun 2018. Hasilnya adalah 40,5% lebih tinggi daripada tempoh yang sama tahun 2017, di mana syarikat itu mencatatkan 157 juta euro.
Oleh itu, kumpulan ini memperoleh hasil terbaik dari dekad terakhir dalam tiga suku pertama dalam setahun dan meningkatkannya perolehan sehingga 3.872 juta euro, 10,3% lebih tinggi berbanding pada tempoh yang sama tahun 2017. EBITDA untuk sembilan bulan pertama tahun ini adalah 14,1% lebih tinggi daripada tiga suku pertama tahun sebelumnya, mencapai 422 juta euro berbanding dengan 370 ketika itu. Suku ketiga 2018 ditutup dengan keuntungan 83 juta euro (4% lebih banyak daripada 80 juta daripada tiga bulan sebelumnya) menggandakan 13 hasil pada tempoh yang sama tahun 2017. Hasil ini disebabkan oleh keadaan yang baik permintaan untuk keluli tahan karat di pasaran utama, terutamanya di Amerika Syarikat.
Bidang perniagaan lain
Mengenai pengeluaran, antara Januari dan September terdapat peningkatan sebanyak 1,9% dalam kerja keluli dan 5,7% pada penggulungan sejuk, serta sedikit penurunan sebanyak 0,5% pada penggulungan panas, selalu berkaitan dengan bulan yang sama tahun 2017. Sebaliknya, terakhir Mac memulakan fasa pengujian AP-5 barisan penyepuhlindapan dan pengawetan Acerinox Europa (Campo de Gibraltar, Sepanyol), sebuah pasukan yang mempunyai teknologi sistem yang paling maju dan tahap daya saing yang akan menghasilkan standard kualiti baru, sekaligus mengurangkan kos dan kesan persekitaran.
Permulaan barisan baru terbukti sangat memuaskan. Dengan barisan baru ini, Acerinox Europa menawarkan ketebalan yang lebih tipis (dengan lebar 1.500 mm) kepada pelanggan akhirnya, sehingga memperluas rangkaian produknya. Di samping itu, selama bulan Ogos dan September, garis penyepuhlindapan dan pengawetan AP-3, juga dari Acerinox Europa, telah diperbarui secara menyeluruh untuk mengkhususkan pada ketebalan tebal, melengkapi AP-5 sebelumnya dan menyediakannya dengan sistem pengawetan yang memungkinkan untuk mendapatkan tahap kualiti yang serupa dengan yang baru.
Peningkatan dividen
Ahli Lembaga Pengarah Acerinox, SA, yang diadakan semalam, memutuskan untuk mencadangkan kepada Mesyuarat Agung Biasa Pemegang Saham Syarikat yang berikutnya kenaikan dividen sebanyak 11%, yang mana akan naik dari 0,45 hingga 0,50 euro sesaham. Dengan tujuan yang sama untuk meningkatkan pendapatan sesaham, Lembaga Pengarah akan mencadangkan untuk mengurangkan jumlah saham yang diterbitkan dalam empat tahun (2013-2016) di mana dividen tersebut dibayar melalui dividen fleksibel atau dividen skrip. Untuk tujuan ini, ia juga meluluskan Program Pembelian Balik Saham Pertama untuk penebusan mereka seterusnya.
Dalam apa yang menjadi satu lagi insentif pihak pelabur kecil dan sederhana untuk mengambil kedudukan dalam syarikat di sektor ini memandangkan keuntungan dari imbuhan ini kepada pemegang saham. Ini memberikan potensi kenaikan sebanyak 15% dari harga semasa. Ini adalah rangkaian nilai yang paling dihargai dalam beberapa tahun terakhir. Dengan beberapa nilai tertinggi yang diletakkan sekitar dua digit.